“美联储最关注的通胀指标”强劲反弹成定局?

美联储与通胀的斗争还远未结束。

9月14日周三,美国劳工部发布的数据显示,美国8月PPI(生产者价格指数)同比增长8.7%,相比7月的8.8%环比下降0.1%,与预期持平。

尽管数据符合普遍预期,但野村综合美国8月的CPI和PPI数据预计,8月核心PCE指数——这一美联储最关注的通胀指标将环比增长0.5%,同比增长4.8%。而核心PCE 0.5%的环比增幅可能过高,迫使美联储无法放慢加息步伐,因为它远高于0.25%。

野村认为,美联储理事沃勒最近的言论显示,0.25%可能是美联储考虑是否结束紧缩政策时所能接受的最大通胀增速。

沃勒曾反复强调,缓解通胀是美联储现在的首要任务,支持9月美联储“再一次大幅”加息,暗示支持加75个基点。他认为通胀太高,现在断言通胀是否有实质意义地持续回落为时尚早,还未看到有说服力的证据显示通胀回落。除非看到核心价格持续温和上涨,否则他就会支持进一步大力收紧货币。

值得注意的是,从8月份的数据开始,美国经济分析局将修改其评估核心PCE指数中二手车价格的方法——停止使用PPI的零售利润率指数来估算二手车价格,作为年度GDP数据修正的一部分。

但总体而言,野村表示,PPI数据指标中各组成部分对8月核心PCE通胀的贡献虽然是正向的,但并没有分析师担心的那么强劲,这表明8月核心PCE指数可能不会像8月的CPI数据那样显示出十分强烈的通胀压力。

瑞银与野村的预期相似。

瑞银预计,美国8月核心PCE价格指数将环比上涨0.55%,同比上涨4.75%;整体PCE指数将环比上涨0.29%,同比上涨6.1%,比6月份6.8%的峰值低0.7个百分点。8月份的核心PCE的上涨幅度应该比7月大得多。

展望未来,瑞银预计9月份的核心PCE同比增速将大致维持在当前水平,然后在今年第四季度下降约1个百分点。但即便如此,核心PCE在明年1月也会保持在3.75%的同比增速。

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posted @ 22-09-20 12:16  作者:admin  阅读量:
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